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Declaración de Riesgos

Operar en los Mercados Financieros conlleva riesgos que debes conocer. 

Ultima modificación: 30/04/2020

FUTUROS

Declaración de Riesgo de Futuros

La declaración siguiente es facilitada para la conformidad de Commodity Futures Trading Commision ("CFTC") Regulation 1.55 (c). Esta breve declaración no especifica todos los riesgos y otros aspectos significantes en la operación de futuros, forex y opciones. En vista de los riesgos, usted debe de realizar tales transacciones sólo si entiende la naturaleza de los contratos (y las relaciones contractuales) en las que usted estará sometido y el grado de riesgo al que estará expuesto. Operar en futuros, forex y opciones no es adecuado para muchos miembros del público. Debe de considerar cuidadosamente si operar en los mercados es apropiado para usted en vista de su experiencia, objetivos, recursos financieros y otras circunstancias relevantes.

Los riesgos de pérdida en las negociaciones de futuros y de divisas pueden ser sustanciales. Es por eso, que debe considerar si negociar en los mercados financieros es adecuado para usted tomando en cuenta su situación financiera. Debería de estar pendiente de los siguientes puntos:

  1. Usted debe sostener la pérdida total de sus fondos con su broker para establecer o mantener una posición en los mercados mercantiles de futuros o mercados extranjeros, y puede tener pérdidas más grandes de estas cantidades. Si el mercado cambia en contra de su posición, su broker puede llamarlo para depositar una cantidad adicional sustancial además de los márgenes con un corto aviso para poder mantener su posición. Si usted no provee los fondos requeridos durante el tiempo que es especificado por su broker su posición puede ser liquidada con pérdida y será responsable por el déficit de su cuenta.
  2. Los fondos que usted deposita con una firma de compensación de futuros para operar futuros y forex no son protegidos por aseguranza en el evento de bancarrota o la insolvencia de la firma de compensación de futuros (FCM), o en el evento de que sus fondos sean malversados.
  3. Los fondos que usted deposite en la firma de compensación para operar en futuros o forex no están protegidos por el Securities Investor Protection Corporation aun si la firma de compensación está registrada con la mismo como un broker o comerciante.
  4. Por lo regular, los fondos que usted deposita con una firma de compensación de futuros no son garantizados o asegurados por una organización de compensación de derivados en el evento de bancarrota o la insolvencia de la firma de compensación de futuros, o si la firma de compensación no puede devolver sus fondos. Por lo contrario, algunos organizaciones de compensación de derivados pueden tener programas que proveen seguranza a sus clientes. Debería de preguntar si los fondos que son depositados con su firma de compensación de futuros serán asegurados por una organizacion de compensación de derivados y deberia de entender los beneficios y las limitaciones de dichos programas de aseguranza.
  5. Los fondos que usted deposite con una firma de compensación no serán detenidos por la misma en una cuenta separada para su beneficio individual.
  6. Los fondos que usted deposite con una firma de compensación pueden ser invertidos por la firma en ciertos instrumentos financieros aprobados por la Comisión con el propósito de invertir. Inversiones permitidas son mencionadas en la Regularización de Comisión 1.25 (Commission Regulation) e incluyen: Productos financieros del gobierno de los Estados Unidos; valores municipales; fondos mutuos de mercado monetario; y ciertos pagarés y bonos de empresas. La firma de compensación puede retener el interés y otras ganancias realizadas sobre las inversiones de los fondos de sus clientes. Usted debe familiarizarse con los tipos de instrumentos financieros que su firma de compensación puede invertir los fondos de sus clientes.
  7. A las firmas de compensación les hes permitido depositar fondos con entidades afiliadas, operadores bursátiles o brokers extranjeros. Pregunte con su firma de compensación si deposita con afiliados y el riesgo que ésto presenta para sus fondos.
  8. Usted debe de consultar con su firma de compensación acerca de las protecciones disponibles para mantener sus fondos seguros o propiedades depositadas en su cuenta.
  9. Bajo ciertas condiciones del mercado, puede encontrar de manera dificil o imposible liquidar una posición. Por ejemplo, esto puede ocurrir cuando el mercado alcanza su límite de fluctuación diaria ("limit move")
  10. Todos los futuros, forex, y opciones involucran riesgos y una posición "spread" puede ser de igual riesgo que una posición "long" (larga) o "short" (corta).
  11. El alto nivel de apalancamiento (leveraging) que es obtenido a menudo en operaciones de futuros y forex a resultado del margen pequeño de requisitos puede resultar a su beneficio asi como perjudicarlo. Apalancamiento (gearing) puede llevar a perdidas grandes asi como ganancias.
  12. En adición a los riesgos mencionados en los párrafos anteriores, usted debe familiarizarse con las actividades mercantiles de la comisión de futuros de su selección para confiar sus fondos en posiciones de operacion en futuros. A partir de Julio 12 del 2014, el Commodity Futures Trading Commision requiere que las actividades mercantiles de la comision esten disponibles públicamente en su sitio Web con declaraciones específicas e información financiera para asistirlo con su asesoria y seleccion de actividades mercantiles de comisión. Informacion acerca de actividades mercantiles de comisión puede ser obtenida al visitar los sitios web de nuestros socios respectivos FCM: Dorman Trading (www.dormantrading.com), Phillip Capital (www.phillipcapital.com), FOREX.com (www.forex.com) and Oanda (www.oanda.com).TODOS LOS PUNTOS MENCIONADOS ANTERIORMENTE APLICAN EN TODAS LAS OPERACIONES DE FUTUROS Y FOREX YA SEAN DOMÉSTICAS O EXTRANJERAS. ADEMAS, SI USTED ESTÁ CONTEMPLANDO OPERAR EN FUTUROS EXTRANJEROS O CONTRATOS DE OPCIONES, DEBE DE ESTAR AL TANTO DE LOS SIGUIENTES RIESGOS ADICIONALES:
  13. Transacciones extranjeras de futuros involucran ejecutar y compensar transacciones en divisas. Esto es efectivo aun cuando las divisas son formalmente "linked" o vinculado a una divisa doméstica, donde una operacion ejecutada liquida o establece una posición en otro tipo de cambio. Ninguna organización domestica regula las actividades de cambio de divisas, incluyendo la ejecucion, suministro, y compensación de transacciones en tal divisa. Ningun regulador domestico tiene el poder de obligar el cumplimiento de reglas de cambio de divisas de un pais extranjero. Ademas, leyes y regulaciones varían dependiendo del país extranjero en el cual la transaccion se lleva a cabo. Por estas razones, clientes quienes operan en transacciones con divisas extranjeras no pueden tener ciertas de las protecciones que aplican a transacciones domesticas, incluyendo el derecho a usar procedimientos alternativos de resolución. En particular, los fondos recibidos por clientes para el margen de transacciones extranjeras en futuros no reciben las mismas protecciones como los fondos que son recibidos en cambios domésticos. Antes de operar, debe de familiarizarse con reglas extranjeras que aplican a su transaccion en particular.
  14. Finalmente, usted debe de estar al tanto de el precio de cualquier futuro extranjero o opción de contrato y por consecuencia, la posible ganancia o pérdida como resultado de esto la cual puede ser afectada por cualquier fluctuación en el cambio de divisas entre el momento en el que la orden es enviada y el contrato de de futuros extranjeros es liquidado o la opción de contrato es liquidada o ejecutada.

ESTA BREVE DECLARACIÓN NO PUEDE REVELAR TODOS LOS RIESGOS Y OTROS ASPECTOS DE LOS MERCADOS DE MATERIAS PRIMAS Y MERCADOS DE DIVISAS.

OPCIONES

Declaración de Riesgo Opciones

DEBIDO A LA NATURALEZA VOLÁTIL DE LOS MERCADOS DE FUTUROS, LA COMPRA Y CONCESIÓN DE OPCIONES SOBRE FUTUROS CONLLEVA UN ALTO GRADO DE RIESGO. LAS TRANSACCIONES DE FUTUROS NO SON ADECUADAS PARA MUCHOS MIEMBROS DEL PÚBLICO. TALES TRANSACCIONES DEBEN SER REALIZADAS ÚNICAMENTE POR PERSONAS QUE HAYAN LEÍDO Y ENTENDIDO ESTA DECLARACIÓN DE RIESGO Y QUE COMPRENDAN LA NATURALEZA Y EL ALCANCE DE SUS DERECHOS Y OBLIGACIONES, ASÍ COMO LOS RIESGOS INVOLUCRADOS EN LAS TRANSACCIONES DE OPCIONES CUBIERTAS POR ESTA DECLARACIÓN DE RIESGO.

TANTO EL COMPRADOR COMO EL OTORGANTE DEBEN SABER QUE LA OPCIÓN, SI SE EJERCE, DA LUGAR AL ESTABLECIMIENTO DE UN CONTRATO DE FUTUROS (UNA “OPCIÓN SOBRE UN CONTRATO DE FUTUROS”).

TANTO EL COMPRADOR COMO EL OTORGANTE DEBEN SABER SI LA OPCIÓN ESPECIFICA EN LA QUE PREVÉN COMERCIAR ESTÁ SUJETA A UN SISTEMA DE MÁRGENES DE “ACCIONES” O DE “FUTUROS”. BAJO UN SISTEMA DE MÁRGENES DE ACCIONES, SE REQUIERE QUE EL COMPRADOR PAGUE EL PRECIO TOTAL DE COMPRA DE LA OPCIÓN AL INICIO DE LA TRANSACCIÓN. EL COMPRADOR NO TIENE NINGUNA OTRA OBLIGACIÓN SOBRE LA POSICIÓN DE LA OPCIÓN. BAJO UN SISTEMA DE MARGINACIÓN AL ESTILO DE LOS FUTUROS, EL COMPRADOR DEPOSITA EL MARGEN INICIAL Y SE LE PUEDE EXIGIR QUE DEPOSITE UN MARGEN ADICIONAL SI EL MERCADO SE MUEVE EN CONTRA DE LA POSICIÓN DE LA OPCIÓN. LA OBLIGACIÓN DE MARGEN DE VARIACIÓN DE LA LIQUIDACIÓN TOTAL DEL COMPRADOR A LO LARGO DE LA VIDA DE LA OPCIÓN, SIN EMBARGO, NO EXCEDERÁ EL PREMIUM ORIGINAL DE LA OPCIÓN, AUNQUE ALGUNAS OBLIGACIONES DE PAGO INDIVIDUALES Y/O REQUISITOS DE MARGEN DE RIESGO PUEDEN A VECES EXCEDER EL PREMIUM ORIGINAL DE LA OPCIÓN. SI EL COMPRADOR O EL OTORGANTE NO ENTIENDEN CÓMO LAS OPCIONES ESTÁN MARGINADAS BAJO UN SISTEMA DE MÁRGENES DE ACCIONES O DE FUTUROS, DEBEN SOLICITAR UNA EXPLICACIÓN A LA FIRMA DE COMPENSACION DE FUTUROS (“FCM”) O AL BROKER INTRODUCTOR (“IB”).

UNA PERSONA NO DEBE COMPRAR NINGUNA OPCIÓN SOBRE FUTUROS A MENOS QUE PUEDA SOPORTAR UNA PÉRDIDA TOTAL DE EL PREMIUM Y LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN DE LA COMPRA DE LA OPCIÓN. UNA PERSONA NO DEBE CONCEDER NINGUNA OPCIÓN SOBRE FUTUROS A MENOS QUE SEA CAPAZ DE HACER FRENTE A SOLICITUDES ADICIONALES DE MARGEN CUANDO EL MERCADO SE DESPLACE EN CONTRA DE SU POSICIÓN Y, EN TALES CIRCUNSTANCIAS, SUFRA UNA PÉRDIDA FINANCIERA MUY GRANDE.

UNA PERSONA QUE COMPRA UNA OPCIÓN SUJETA A UN MARGEN AL ESTILO DE ACCIONES DEBE SER CONSCIENTE DE QUE, PARA EFECTUAR CUALQUIER VALOR DE LA OPCIÓN, SERÁ NECESARIO COMPENSAR LA POSICIÓN DE LA OPCIÓN O EJERCER LA OPCIÓN. LAS OPCIONES SUJETAS A UN MARGEN AL ESTILO DE LOS FUTUROS SE MARCAN AL MERCADO, Y LAS GANANCIAS Y PÉRDIDAS SE PAGAN Y COBRAN DIARIAMENTE. SI UN COMPRADOR DE OPCIONES NO ENTIENDE CÓMO COMPENSAR O EJERCER UNA OPCIÓN, EL COMPRADOR DEBE SOLICITAR UNA EXPLICACIÓN AL FCM O IB. LOS CLIENTES DEBEN SER CONSCIENTES DE QUE, EN UNA SERIE DE CIRCUNSTANCIAS, ALGUNAS DE LAS CUALES SE DESCRIBIRÁN EN ESTA DECLARACIÓN DE RIESGO, PUEDE SER DIFÍCIL O IMPOSIBLE COMPENSAR UNA POSICIÓN DE OPCIÓN EXISTENTE EN UNA BOLSA.

EL OTORGANTE DE UNA OPCIÓN DEBE SER CONSCIENTE DE QUE, EN LA MAYORÍA DE LOS CASOS, LA OPCIÓN SOBRE FUTUROS PUEDE EJERCERSE EN CUALQUIER MOMENTO DESDE EL MOMENTO EN QUE SE CONCEDE HASTA SU EXPIRACIÓN. EL COMPRADOR DE UNA OPCIÓN DEBE SER CONSCIENTE DE QUE ALGUNOS CONTRATOS DE OPCIÓN PUEDEN PREVER SÓLO UN PERÍODO DE TIEMPO LIMITADO PARA EL EJERCICIO DE LA OPCIÓN.

EL COMPRADOR DE UNA OPCIÓN DE PUT O CALL SUJETA A UN MARGEN EN ACCIONES O FUTUROS ESTÁ SUJETO AL RIESGO DE PERDER LA TOTALIDAD DEL PRECIO DE COMPRA DE LA OPCIÓN, ES DECIR, EL PREMIUM COBRADO POR LA OPCIÓN MÁS TODOS LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN.

LA COMISIÓN DE OPERACIONES DE FUTUROS REQUIERE QUE TODOS LOS CLIENTES RECIBAN Y CONFIRMEN RECIBO DE UNA COPIA DE ESTA DECLARACIÓN DE RIESGO, PERO NO TIENE LA INTENCIÓN DE QUE ESTA DECLARACIÓN SEA UNA RECOMENDACIÓN O RESPALDO DE OPCIONES DE FUTUROS NEGOCIADAS EN BOLSA.

  1. Algunos de los riesgos en el trading de opciones.

    Los movimientos específicos del mercado del futuro subyacente no pueden predecirse con exactitud.

    El otorgante de una opción de call que no tiene una posición “long” en el contrato de futuros subyacente está sujeto al riesgo de pérdida en caso de que el precio del contrato de futuros subyacente sea superior al precio de ejercicio en el momento del ejercicio o vencimiento de la opción en una cantidad superior el premium recibido por otorgar la opción de call.

    El otorgante de una opción de call que tenga una posición long en el contrato de futuros subyacente está sujeto al riesgo total de una disminución en el precio de la posición subyacente reducido por el premium recibido por la concesión de la opción de call. A cambio del premium recibido por otorgar una opción de call, el otorgante de la opción renuncia a toda la ganancia potencial resultante de un aumento en el precio del contrato de futuros subyacente por encima del precio “strike” de la opción en el momento del ejercicio o vencimiento de la opción.

    El otorgante de una opción de venta que no tiene una posición corta en el contrato de futuros subyacente está sujeto al riesgo de pérdida en caso de que el precio del contrato de futuros subyacente disminuya por debajo del precio de ejercicio en el momento del ejercicio o vencimiento de la opción en una cantidad superior a la prima recibida por otorgar la opción de put.

    El otorgante de una opción de put sobre un contrato de futuros que tiene una posición short en el contrato de futuros subyacente está sujeto al riesgo total de una subida del precio en la posición subyacente reducido por el premium recibido por la concesión de la opción de put. A cambio del premium recibido por otorgar una opción de put sobre un contrato de futuros, el otorgante de la opción renuncia a toda la ganancia potencial que resulte de una disminución en el precio del contrato de futuros subyacente por debajo del precio de ejercicio de la opción en el momento del ejercicio o vencimiento de la opción.

  2. Descripción de las opciones sobre futuros. Antes de entrar en cualquier transacción que involucre una opción sobre futuros, un individuo debe entender completamente la naturaleza y el tipo de opción involucrada y el contrato de futuros subyacente. El FCM o IB está obligado a proporcionar, y el individuo que está contemplando una transacción de opciones debe obtener:

    1. Una identificación del contrato de futuros subyacente a la opción y que puede ser comprado o vendido al ejercitar la opción o, si es aplicable, si el ejercicio de la opción será liquidado en efectivo;
    2. El procedimiento para el ejercicio del contrato de opción, incluyendo la fecha de vencimiento y la hora límite para su ejercicio. (El último momento en una fecha de vencimiento en que una opción puede ser ejercida puede variar; por lo tanto, los participantes del mercado de opciones deben averiguar con su FCM o su IB el tiempo límite que la firma acepta instrucciones de ejercicio con respecto a una opción en particular);
    3. Una descripción del precio de compra de la opción incluyendo el premium, comisiones, costos, honorarios y otros cargos. (Dado que las comisiones y otros cargos pueden variar ampliamente entre los FMCs y los IB, los clientes de opciones pueden encontrar aconsejable consultar a más de una firma al abrir una cuenta de opciones);
    4. Una descripción de todos los costos además del precio de compra en que se puede incurrir si se ejerce la opción de compra, incluyendo el monto de las comisiones (ya sea que se llamen comisiones de ventas o de otro tipo), almacenamiento, intereses y todos los honorarios y cargos similares en que se pueda incurrir;
    5. Una explicación y comprensión del sistema de marginación de opciones;
    6. Una explicación y comprensión clara de cualquier cláusula del contrato de opción y de cualquier elemento incluido en el contrato de opción, explícitamente o por referencia, que pueda afectar a las obligaciones del cliente en virtud del contrato. Esto incluiría cualquier política del FCM o del IB o regla de bolsa en la que se negocia la opción que pudiera afectar la capacidad del cliente para cumplir con el contrato de opción o para compensar la posición de la opción en una transacción de compra o venta de cierre (por ejemplo, debido a circunstancias imprevistas que requieran suspensión o terminación de la negociación); y
    7. Si corresponde, una descripción del efecto sobre el valor de la posición de la opción que podría resultar de movimientos límite en el contrato de futuros subyacente.
  3. La mecánica del trading de opciones. Antes de entrar en cualquier transacción de opciones negociadas en bolsa, un individuo debe obtener una descripción de cómo se operan las opciones sobre futuros.

    Los clientes de opciones deben entender claramente que no hay garantía de que las posiciones de opciones puedan ser compensadas por una transacción de compra o venta de cierre en una bolsa. En esta circunstancia, los otorgantes de opciones podrían estar sujetos al riesgo total de sus posiciones hasta que la posición de la opción expire, y el comprador de una opción rentable podría tener que ejercer la opción para obtener una ganancia.

    Para una opción sobre un contrato de futuros, un individuo debe entender claramente la relación entre las reglas de la bolsa que rigen las transacciones de opciones y las reglas de la bolsa que rigen el contrato de futuros subyacente. Por ejemplo, un individuo debe entender qué acción, si la hay, tomará la bolsa en el mercado de opciones si se restringe el trading en el mercado de futuros subyacente o si los precios de los futuros han hecho un “movimiento límite”.

    El individuo debe entender que la opción puede no estar sujeta a límites de fluctuación de precios diarios mientras que los futuros subyacentes pueden tener tales límites y, como resultado, las relaciones normales de precios entre las opciones y el futuro subyacente pueden no existir cuando el futuro está operando en su límite de precios. Además, las posiciones de futuros subyacentes resultantes del ejercicio de opciones pueden no ser compensables si el futuro subyacente se encuentra en un límite de precio.

  4. Requisitos de margen. Un individuo debe saber y entender si la opción que está contemplando operar está sujeta a un sistema de marginación de estilo de acciones o de estilo de futuros. Los márgenes al estilo de acciones requieren que el comprador pague el premium total de la opción en el momento de la compra. El comprador no tiene más obligaciones financieras, y el riesgo de pérdida se limita al precio de compra y a los costes de transacción. Los márgenes al estilo de los futuros requieren que el comprador pague el margen inicial sólo en el momento de la compra. La posición de la opción se ajusta al mercado y las ganancias y pérdidas se cobran y pagan diariamente. El riesgo de pérdida del comprador se limita a la prima inicial de la opción y a los costes de transacción.

    Un individuo que otorga opciones bajo un sistema de marginación de acciones o de futuros debe entender que se le puede exigir que pague un margen adicional en caso de movimientos adversos del mercado.

  5. Potencial de beneficio de una posición de opción. Un cliente de opciones debe calcular cuidadosamente el precio que tendría que alcanzar el contrato de futuros subyacente para que la posición de la opción sea rentable. Bajo un sistema de márgenes de acciones, este precio incluiría la cantidad por la cual el contrato de futuros subyacente tendría que subir por encima o por debajo del precio de ejercicio para cubrir la suma de la prima y todos los demás costos incurridos al entrar y ejercer o cerrar (compensar) la posición de la opción de materias primas. Bajo un sistema de margen de estilo futuro, las posiciones de las opciones se marcarían a precios de mercado, y las ganancias y pérdidas se pagarían y cobrarían diariamente, y una posición de opción sería rentable una vez que el margen de variación cobrado excediera el costo de entrar en la posición de contrato.

    Además, el cliente de una opción debe ser consciente del riesgo de que el precio de los futuros que prevalece al inicio del siguiente día de negociación pueda ser sustancialmente diferente del precio de los futuros que prevalecía cuando se ejerció la opción.

  6. Opciones “Deep-out-of-the-money”. Una persona que esté contemplando la compra de una opción "deep out-of-the-money" (es decir, una opción con un precio de ejercicio significativamente superior, en el caso de una opción de compra, o significativamente inferior, en el caso de una opción de venta, al precio actual del contrato de futuros subyacente) debe ser consciente de que la posibilidad de que dicha opción sea rentable es normalmente remota.

    Por otra parte, el posible otorgante de una opción con un precio muy alto debe ser consciente de que tales opciones normalmente ofrecen premium pequeños al tiempo que exponen al otorgante a todas las pérdidas potenciales descritas en la sección (1) de la presente declaración de información.

  7. Glosario de términos -

    1. Mercado de contratos. Cualquier junta de comercio (bolsa) ubicada en los Estados Unidos que haya sido designada por la Comisión de Comercio de Futuros para listar un contrato de futuros u opción de materias futuros para negociar.
    2. Opción bursátil; opción de venta; opción de compra. Las opciones discutidas en esta declaración de divulgación se limitan a las que pueden negociarse en un mercado de contratos. Estas opciones (sujetas a ciertas excepciones) dan al comprador de la opción el derecho de comprar en el caso de una opción de compra, o de vender en el caso de una opción de venta, un contrato de futuros subyacente a la opción al precio de ejercicio indicado antes de la fecha de vencimiento de la opción. Cada opción negociada en el mercado se distingue por el contrato de futuros subyacente, el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento y si la opción es una opción de compra o de venta.
    3. Contrato de futuros subyacente. El contrato de futuros que puede ser comprado o vendido al ejercerse una opción sobre un contrato de futuros.
    4. [Reservado]
    5. Clase de opciones. Una opción de put o call que cubre el mismo contrato de futuros subyacente.
    6. Serie de opciones. Opciones de la misma clase que tienen el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento.
    7. Precio de ejercicio. Ver precio strike.
    8. Fecha de caducidad. El último día en que se puede ejercer una opción.
    9. Premium. La cantidad acordada entre el comprador y el vendedor para la compra o venta de una opción sobre futuros.
    10. Precio Strike. El precio al que una persona puede comprar o vender el contrato de futuros subyacente al ejercer una opción sobre futuros. Este término tiene el mismo significado que el término “precio de ejercicio”.
    11. Posición de opción Short. Ver transacción de apertura de venta.
    12. Posición de opción Long. Véase Abrir operación de compra.
    13. Tipos de transacciones de opciones -
      1. Apertura de la operación de compra. Una transacción en la cual un individuo compra una opción y por lo tanto obtiene una posición de opción long.
      2. Apertura de la transacción de venta. Una transacción en la que un individuo otorga una opción y por lo tanto obtiene una posición de opción short.
      3. Cierre de la transacción de compra. Una transacción en la que un individuo con una posición de opción short liquida la posición. Esto se logra mediante una transacción de compra de cierre para una opción de la misma serie que la opción previamente otorgada. Dicha operación puede denominarse operación de compensación.
      4. Cierre de la transacción de venta. Una transacción en la cual un individuo con una posición de opción long liquida la posición. Esto se logra mediante una transacción de venta de cierre para una opción de la misma serie que la opción previamente adquirida. Dicha operación puede denominarse operación de compensación.
    14. Precio de compra. El costo total real pagado o por pagar, directa o indirectamente, por una persona para adquirir una opción sobre futuros. Este precio incluye todas las comisiones y otros cargos, además de la prima de la opción.
    15. Otorgante, writer, vendedor. Un individuo que vende una opción. Se dice que tal persona tiene una posición short.
    16. Comprador. Un individuo que compra una opción. Se dice que una persona así tiene una posición long.

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CTFC RULE 4.41

CTFC RULE 4.41 – HYPOTHETICAL OR SIMULATED PERFORMANCE RESULTS HAVE CERTAIN LIMITATIONS. UNLIKE AN ACTUAL PERFORMANCE RECORD, SIMULATED RESULTS DO NOT REPRESENT ACTUAL TRADING. ALSO, SINCE THE TRADES HAVE NOT BEEN EXECUTED, THE RESULTS MAY HAVE UNDER-OR-OVER COMPENSATED FOR THE IMPACT, IF ANY, OF CERTAIN MARKET FACTORS SUCH AS LIQUIDITY. SIMULATED TRADING PROGRAMS IN GENERAL ARE ALSO SUBJECT TO THE FACT THAT THEY ARE DESIGNED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT. NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFIT OR LOSSES SIMILAR TO THOSE SHOWN. 

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